國債期貨常見的交易方式

　　國債期貨是指通過有組織的交易場所預(yù)先確定買賣價格并于未來特定時間內(nèi)進(jìn)行錢券交割的國債派生交易方式。國債期貨屬于金融期貨的一種，是一種高級的金融衍生工具。它是在20世紀(jì)70年代美國金融市場不穩(wěn)定的背景下，為滿足投資者規(guī)避利率風(fēng)險的需求而產(chǎn)生的。目前中金所交易的為五年期國債期貨。

　　1.國債期貨的交易方式是什么樣的?主要有哪些交易方式?

　　市面上有的國債期貨方式主要有集合競價、連續(xù)競價和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易三種交易管理方式。集合競價是指在規(guī)定時間交易內(nèi)時間內(nèi)申報的集中競價的匹配。連續(xù)進(jìn)行競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價交易方式。期限交易是指交易雙方的交易行為，買賣交易所的期貨合同和買賣(買入)交易所規(guī)定的證券或其他相關(guān)合同。

　　每次競價交易9：10-9：15.9：10-9：14時間上報指令，9：14-9：15匹配指令的時間。連續(xù)進(jìn)行競價活動時間為每個一個交易日上午九點(diǎn)十五分到十一點(diǎn)三十分鐘和下午一點(diǎn)到三點(diǎn)十五分。最后交易日連續(xù)競價時間為上午九點(diǎn)十五分到十一點(diǎn)三十分鐘。

　　2、集合競價和連續(xù)競價的成交原則有哪些問題?

　　集體招標(biāo)采用最大成交額原則，即按此價格可獲得最大成交額。不是所有生成的交易拍賣買入申報價格高;下面的價格拍賣產(chǎn)生的賣單全部成交;設(shè)置等于競價買入或賣出的價格申報產(chǎn)生的，按照購銷量多少來聲明按照少量的一個申報交易量的聲明。開盤集合競價中的未成交指令系統(tǒng)自動通過參與企業(yè)進(jìn)行連續(xù)性的競價交易。

　　連續(xù)競價按照撮合成交的價格優(yōu)先，時間優(yōu)先的原則。以當(dāng)前市場價格的波動幅度，用以限制企業(yè)申報的指令，在申報中按照平倉優(yōu)先、時間管理優(yōu)先的原則去撮合最后的成交。

　　3、國債期貨交易支持什么類型的訂單?

　　國債期貨提供市場訂單和限價訂單。限價指令是指按照國家限定產(chǎn)品價格問題或者更優(yōu)價格成交的指令。市場秩序的手段并不局限于價格，按照說明書上的市場價格執(zhí)行在交易的時候，市場訂單和限價只能撮合成交。

　　4、銀行和保險機(jī)構(gòu)應(yīng)如何進(jìn)行期限轉(zhuǎn)移交易?

　　與銀行，保險機(jī)構(gòu)的條件，按照交易所規(guī)定的，備案的線路交換之后可能會在目前的交易。

　　期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的流程可以按發(fā)展階段將其分成三個階段：首先，通過經(jīng)紀(jì)商去尋找市場中替代品和潛在的交易競爭對手，經(jīng)過雙方共同協(xié)商后達(dá)成一個統(tǒng)一的交易行為意向;其次，對市場信息進(jìn)行+申報，只要客戶登錄交易服務(wù)平臺，再由期貨賣方錄入數(shù)據(jù)交易成本信息，期貨投資方確認(rèn)，并將雙方達(dá)成的合作意向發(fā)送到下一階段進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)控檢查;最后，在期貨合約交易申報經(jīng)交易所確認(rèn)后，交易所將按照買賣雙方約定的期貨交易數(shù)量，對合約買賣合同雙方盤中實時情況進(jìn)行開平倉，凍結(jié)或釋放合約保證金。

　　5.國債期貨目前交易期的作用是什么?

　　期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展可以充分發(fā)揮積極的影響作用：

      第一，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易數(shù)據(jù)可以選擇通過協(xié)商方式，實現(xiàn)盤中期貨開平倉，降低在完成交易過程中對企業(yè)的沖擊，是場內(nèi)集中撮合交易行為方式的堅實后盾;第二，該交易期可以同時鎖定債券期、現(xiàn)貨基差，滿足風(fēng)險控制管理系統(tǒng)對精細(xì)化的要求;第三，在期轉(zhuǎn)現(xiàn)中交易覆蓋整個合約期，可以幫助他們實現(xiàn)提前交割平倉的需求。