今天來看看白糖的另一面—外強內弱

　　最近的農產品很受歡迎，快要飛天的油脂，大豆玉米也漲得厲害，而農產品中的糖顯得太不合群了，在國外糖沖擊了今年的高點之后，國內市場沒有漲還跌了，內外形成了強烈的對比。

　　從全球糖市看，目前是一個牛市結構，處于這樣一個去庫存的周期，國際糖業組織進行預估新年度供需缺口為350萬噸，主要是通過需求不斷增長和泰國、歐盟和印度產量下調。加上印度補貼的延誤，國際糖市場上漲阻擋不了，但為什么它在國內卻如此軟弱。

　　國內白糖弱勢不只是一個原因所導致得，而是因為我國很多利空因素扎堆形成質變導致，下面就來看下：

　　首先是需求，目前屬于食糖需求淡季。三季度旺季已經結束，新年備貨工作尚未開始。我以前多次提到需求的重要性。如果有需求，多頭可能會肆無忌憚。但現在需求處于淡季，炒作是不可能的。

　　供給不斷增加。需求弱的情況下，供給還增加，形成自己一個短期的供大于需，國內南方糖廠壓榨逐漸展開，逐漸提高進入高峰期，廣西壓榨開始我們進入加速階段，預計11月將有30至40家糖廠開榨，新糖供應將快速的增加，對現貨價格方面可能沒有形成更大壓力。

　　糖類產品進口量的壓力。這塊可以分為以下兩類，一類為糖，一類為糖漿。進口糖的壓力主要來自巴西，據當局稱，巴西10月份出口420萬噸，每月出口較高，而其中近130萬噸被送到中國，11月份的加工糖進口也可能沖擊市場。另外還有一個是糖漿，今年國內企業對于糖漿進口增幅較大，因為糖漿是關稅水平較低，價格比較便宜，也對白糖產生不可替代治療作用，有消息稱后期我們不再對進口糖漿進行管控，對市場也造成一個不小的利空沖擊。

　　簡單地，短期國內白糖屬于短期供應和拆卸，供應在短期內太快，需求不能保持速度，導致光盤元素落下，看看強勢外面，在中國只羨慕。但是從宏觀角度來看，供需過剩問題只是短期的，國外糖價的飆升以及全球庫存的下降給予盤面較大的支撐。

　　供給端的減少，這個說出來不現實，但是我們如果部分白糖進入國儲就可解決短期過剩的問題，而巴西的出口量只能通過說明是我國的企業買了不少，而真正的供貨地不清楚，指不定是轉運以及其他一些國家的，這個需要后面的進口產品數據分析驗證。

　　糖漿真的能放開嗎?這個也不一定，需要進行后續的國內企業進口產品數據分析佐證，徹底放開糖漿進口能造成沒有多大的影響也需重新評估。

　　需求上升，這個可能至少需要元旦之前的才有這個條件，需要一定的時間。

　　總的來說，短時間的供需過剩是現實，供給端的幾個疑問函待解決，而需求要時間，墻內的不要羨慕墻外的，因為我們該有的都會有的，只是要時間。